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我國回購協(xié)議市場的參與者不包括(我國回購協(xié)議市場的參與者不包括( ))
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本文目錄:
一、中央銀行參與回購協(xié)議市場的目的主要是什么?
目的是進行貨幣操作、刺激經(jīng)濟。發(fā)展回購協(xié)議有助于擴大國債交易規(guī)模。發(fā)展回購協(xié)議市場有助于幫助中央銀行順利的推出公開市場操作業(yè)務?;刭弲f(xié)議有助于降低銀行等金融機構(gòu)的經(jīng)營成本,拓展經(jīng)營范圍,增強市場競爭能力和經(jīng)營穩(wěn)定性。回購協(xié)議市場特點:
1.流動性強。協(xié)議多以短期為主。
2.安全性高。交易場所為規(guī)范性的場內(nèi)交易,交易雙方的權(quán)利、責任和業(yè)務都有法律保護。
3.收益穩(wěn)定并較銀行存款收益為高?;刭徖适鞘袌龉_競價的結(jié)果,一般可獲得平均高于銀行同期存款利率的收益。
4.融入資金免交存款準備金。成為銀行擴大籌資規(guī)模的重要方式。
拓展資料
雖然回購協(xié)議是一種高質(zhì)量的質(zhì)押貸款,但仍有一定的信用風險。當所質(zhì)押的證券價格下跌時,賣方可能到期不購回證券;當所質(zhì)押證券價格上漲時,買方可能不愿意將證券回售給賣方。因此,協(xié)議雙方一般通過以下三種方式降低風險:
1)要求質(zhì)押的證券市值大于借款額,質(zhì)押證券市值與借款額之間的差額稱為保證金(margin),通常保證金為1-3%。
2)當質(zhì)押證券市值上漲或下跌一定百分比時,相應調(diào)整回購協(xié)議,要求資金需求者調(diào)整質(zhì)押金或者要求資金供應者調(diào)整回購協(xié)議本金。
3)資金供應者把質(zhì)押證券轉(zhuǎn)到資金需求者的清算銀行中由資金供應者監(jiān)管的賬戶上,其實質(zhì)從質(zhì)押變成了抵押,有效降低了信用風險,美國普遍采用此法。
回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款協(xié)議。在這里應該把握兩個要點:
一是雖然回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進行交易的,但協(xié)議的標的物卻是有價證券。
二是我國回購協(xié)議市場上回購協(xié)議的標的物是經(jīng)中國人民銀行批準的,可用于在回購協(xié)議市場進行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。
回購協(xié)議市場從幾個方面吸引投資者。首先,該市場為剩余資金的短期投資提供了現(xiàn)成的工具。實際上,大量的回購協(xié)議交易是一個晚上的時間進行的,稱為隔夜回購。隔夜回購的利率通常比聯(lián)邦基金的利率低,盡管利率很低,但對那些無法進入聯(lián)邦基金市場的投資者來說,總比沒有回報要好。第二點,在剩余資金數(shù)量每日不定的情況下,投資者可通過滾動隔夜回購的辦法來有效地管理可能的剩余資金。
二、貨幣市場的概念
貨幣市場指期限不超過一年的資金借貸和短期有價證券交易的金融市場,亦稱“短期金融市場”或“短期資金市場”,包括同業(yè)拆借市場、銀行短期存貸市場、票據(jù)市場、短期證券市場、大額可轉(zhuǎn)讓存單市場、回購協(xié)議市場等。其參加者為各種政府機構(gòu)、各種銀行和非銀行金融機構(gòu)及公司等。貨幣市場具有四個基本特征:①融資期限短,一般在一年以內(nèi),最短的只有半天,主要用于滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要;②流動性強,金融工具可以在市場上隨時兌現(xiàn),交易對象主要是期限短、流動性強、風險小的信用工具,如票據(jù)、存單等,這些工具變現(xiàn)能力強,近似于貨幣,可稱為“準貨幣”,故稱貨幣市場;③安全性高,由于貨幣市場上的交易大多采用即期交易,即成交后馬上結(jié)清,通常不存在因成交與結(jié)算日之間時間相對過長而引起價格巨大波動的現(xiàn)象,對投資者來說,收益具有較大保障;④政策性明顯,貨幣市場由貨幣當局直接參加,是中央銀行同商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)的資金連接的主渠道,是國家利用貨幣政策工具調(diào)節(jié)全國金融活動的杠桿支點。
貨幣市場的交易主體是短期資金的供需者。需求者是為了獲得現(xiàn)實的支付手段,調(diào)節(jié)資金的流動性并保持必要的支付能力,供應者提供的資金也大多是短期臨時閑置性的資金。貨幣市場可分為發(fā)行市場和轉(zhuǎn)讓市場,前者是指短期信用工具初次投入流通的市場,后者是指短期信用工具轉(zhuǎn)讓的市場。
三、貨幣市場、資本市場分別是什么市場?
貨幣市場是短期資金市場,是指融資期限在一年以下的金融市場,具有期限短、流動性強和風險小,參與者主要是機構(gòu),市場交易量大,收益穩(wěn)定的特點。包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、短期政府債券市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場和回購協(xié)議市場五個子市場。
資本市場是長期資金市場,期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的金融市場。具有期限長、風險大,參與者有機構(gòu)和個人,流動性較差,收益較高,解決長期資金困難的特點。主要包括股票市場、債券市場、證券投資基金市場。
拓展資料
貨幣市場是指期限在一年以內(nèi)的金融資產(chǎn)交易的市場。該市場的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性,以便隨時轉(zhuǎn)換成可以流通的貨幣。它的存在,一方面滿足了借款者的短期資金需求,另一方面為暫時閑置的資金找到了出路。貨幣市場一般指國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單、回購協(xié)議等短期信用工具買賣的市場。
該市場根據(jù)不同的借貸或交易方式和業(yè)務,可分為以下幾種:
銀行短期信貸市場
它是指國際銀行同業(yè)間的拆放,以及銀行對工商企業(yè)提供短期信貸資金的場所。該市場是在資本國際化的過程中發(fā)展起來的,其功能在于解決臨時性的短期流動資金的不足。
短期信貸市場的拆放期是長短不一的。最短為日拆,一般多為1周,1個月,3個月和6個月,最長不超過1年。拆放利率以倫敦同業(yè)拆放利率(LIBOR)為基礎。該市場交易方式較為簡便,存貸款都是每天通過電話聯(lián)系來進行的,貸款不必擔保。
在我國銀行短期信貸市場集中在上海的全國銀行間同業(yè)拆借中心。其利率稱為上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)被稱為中國的LIBOR。發(fā)行隔夜、一周、兩周、一月、兩月、六個月、九個月、一年八個品種。由十八家大型銀行組成報價銀行團。
短期證券市場
是指信用良好的工商企業(yè)為籌集短期資金而開出的票據(jù)。它可通過銀行發(fā)行,票面金額不限,期限一般為4至6個月,交易按票面金額貼現(xiàn)的方式進行?!∈侵附?jīng)銀行承兌過的商業(yè)票據(jù)。票據(jù)一經(jīng)銀行承兌,其信用就得以提高,從而易于流通。由于銀行信用較高,故其流動性比商業(yè)承兌票據(jù)更強。
四、什么是回購協(xié)議?
回購協(xié)議中的金融資產(chǎn)主要是證券。在發(fā)達國家,只要資金提供者接受,任何資產(chǎn)都可以回購。而我國回購協(xié)議市場交易分為國債回購交易、債券回購交易、證券回購交易、質(zhì)押回購交易等。
由于回購交易雙方都有風險,因此交易通常是在高度受信任的機構(gòu)之間進行,而且通常是短期的。為防止其他風險,協(xié)議可以規(guī)定在所提供的資金數(shù)額與所提供的證券的市場價值之間保留一定的差額。
回購協(xié)議有兩種最常見的交易方式。一是證券的買賣和回購使用相同的價格。協(xié)議期滿時,按約定的收益率支付本金以外的費用;另一種是回購證券時的價格高于賣出時的價格,而不同的是即時融資提供者的合理回報率。
擴展資料:
回購協(xié)議的特點:
1、資本收益和流動性的結(jié)合增加了投資者的興趣。投資者可根據(jù)自己的供資安排,自由與借款人簽訂"次日"或"連續(xù)合同"回購協(xié)議,以增加資金的回報,但條件是資金可隨時為其他目的收回。
2、提高了長期債券的流動性,避免了證券持有人因出售長期資產(chǎn)變現(xiàn)而可能帶來的損失。
3、有強大的安全?;刭弲f(xié)議的一般條款較短,并有100%債券作為抵押,因此投資者可以根據(jù)資本市場的變化及時提取資金,以避免長期投資的風險。
4、長期回購協(xié)議可用于套利。如果銀行以較低的利率通過回購協(xié)議獲得資金,然后以較高的利率放貸,則可以獲得利差。
參考資料來源:百度百科-回購協(xié)議
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