三只松鼠有限責(zé)任公司（三只松鼠有限責(zé)任公司供應(yīng)商）

大家好！今天讓小編來大家介紹下關(guān)于三只松鼠有限責(zé)任公司的問題，以下是小編對(duì)此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

創(chuàng)意嶺作為行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)，服務(wù)客戶遍布全球各地，相關(guān)業(yè)務(wù)請(qǐng)撥打電話：175-8598-2043，或添加微信：1454722008

文章目錄列表:

• 1、三只松鼠“90后”總監(jiān)2年吃回扣530萬，最終得到了什么處罰？

• 2、三只松鼠是集權(quán)還是分權(quán)

• 3、三只松鼠出啥事了

• 4、三只松鼠的花式營(yíng)銷，做不出靠譜的兒童零食？

一、三只松鼠“90后”總監(jiān)2年吃回扣530萬，最終得到了什么處罰？

三只松鼠“90后”總監(jiān)2年吃回扣530萬，最終得到了什么處罰？下面就我們來針對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行一番探討，希望這些內(nèi)容能夠幫到有需要的朋友們。

三只松鼠股份有限公司京東旗艦店運(yùn)營(yíng)部主管程野，因單獨(dú)或伙同別的利益相關(guān)人索要他人財(cái)物共計(jì)約530萬余元，犯非國(guó)家工作人員受賄罪，被判刑期三年，并處罰金人民幣40萬余元。

裁決書表明，被告人程野在2014年入職三只松鼠股份有限公司，2017年12月至2019年12月，程野在出任“三只松鼠公司”鼠小野產(chǎn)品特種隊(duì)大隊(duì)長(zhǎng)和商品供應(yīng)鏈管理核心辣皮部責(zé)任人期內(nèi)，運(yùn)用職位上的便捷，伙同被告人程海兵、黃浩二人或是單獨(dú)授意供應(yīng)商提升供應(yīng)價(jià)，并從這當(dāng)中索要采購回扣，共計(jì)5302377.7元。

在其中，被告人程野參加貪污受賄共計(jì)5302377.7元，本人具體所得的共計(jì)4088177.7元，另兩位被告人程海兵、黃浩參加貪污受賄2396400元，本人各自所得的607100元。

程野不但用非法所得選購一輛使用價(jià)值26.8萬余元的寶馬小汽車，仍在蕪湖三山斥資114萬選購了一套117平方米的房屋，并備案于老婆戶下?，F(xiàn)階段，房子和車子均被封查，三位被告人的贓款均已全部退出。

因而，拿得較多的程野，被判刑期三年，并處罰金40萬余元，對(duì)于黃浩與程海兵，均被判刑期二年，并各自處罰金10萬余元。程野親人代其撤出非法所得1178941.7元。此外值得一提的是，裁決書表明，程野出生于1991年，是規(guī)范的“90后”，從側(cè)邊也反映更新經(jīng)濟(jì)類公司腐壞個(gè)人行為展現(xiàn)低齡化的發(fā)展趨勢(shì)。

近些年，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)及互聯(lián)網(wǎng)公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)貪污腐敗案子日漸增加。南都商業(yè)數(shù)據(jù)新聞部先前公布的《2021互聯(lián)網(wǎng)反腐反舞弊調(diào)查報(bào)告》表明，2021年，依據(jù)企業(yè)內(nèi)部通告、微信公眾號(hào)各大網(wǎng)站曝出、司法機(jī)關(guān)稅等官方網(wǎng)組織及其新聞媒體公布的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)腐壞舞弊案超出240起，同比增加153%。以上案例中共計(jì)超出300位職工被解雇或移交司法部門，總數(shù)較上年翻番。

而在腐壞舞弊案中最多見的四大職位包含商務(wù)拓展（通稱BD）、購置、市場(chǎng)銷售、經(jīng)營(yíng)，這也是歷年“崩盤”更為經(jīng)常的職位。

北京市瀛和法律事務(wù)所高級(jí)合伙人、中合合規(guī)研究院醫(yī)生姜先良曾向南都新聞?dòng)浾弑硎觯珺D、市場(chǎng)銷售受銷售業(yè)績(jī)推動(dòng)，產(chǎn)生商業(yè)賄賂的引誘和概率比較大；購置和運(yùn)營(yíng)崗位，因其把握比較大財(cái)權(quán)和事權(quán)，產(chǎn)生強(qiáng)占財(cái)產(chǎn)和內(nèi)部結(jié)構(gòu)行賄的可能比較大。此外，從涉案人員緣故看來，貪污受賄和職務(wù)侵占的占有率較大，超出了六成。

人民法院審判覺得，被告人程某作為企業(yè)工作人員，運(yùn)用職位上的便捷，單獨(dú)或伙同被告人陳某、程某兵索要他人財(cái)物共計(jì)5302377.7元，為別人謀取權(quán)益，金額極大。三被告人的方式均已觸犯刑律，組成非國(guó)家工作人員受賄罪，并屬共同犯罪。程某在共同犯罪中起關(guān)鍵功效，是首犯；陳某、程某兵在共同犯罪中起主次、輔助功效是從犯，可緩解懲罰。

三人歸案后如實(shí)供述自身的罪刑，并在開庭審理中自行投案自首，均可從輕處理懲罰。三被告人撤出非法所得，均可酌情考慮從輕處理懲罰。三被告人自行認(rèn)罪認(rèn)罰，均可從寬處罰。

最后，法院判決書，被告人程某犯非國(guó)家工作人員受賄罪，被判刑期三年，并處罰金人民幣40萬余元。被告人陳某、程某兵犯非國(guó)家工作人員受賄罪，被判刑期二年，宣布判緩三年，并處罰金人民幣10萬余元。

以上案子是三只松鼠在內(nèi)部結(jié)構(gòu)自糾自查時(shí)看到了程某違法違紀(jì)的案件線索，是企業(yè)積極反腐倡廉的結(jié)果。三只松鼠內(nèi)部在管控層面進(jìn)行了加強(qiáng)措施，擴(kuò)張管控范疇，保證隨時(shí)即時(shí)管控。

對(duì)腐壞個(gè)人行為零容忍是全社會(huì)的的共識(shí)，也是三只松鼠的廉潔文化遺傳基因。廉潔自律服務(wù)體系是逐步完善的全過程，管理體系體制是疫苗，并不是特效藥，但大家會(huì)為此恪守并探尋勤奮。

二、三只松鼠是集權(quán)還是分權(quán)

三只松鼠的股權(quán)架構(gòu)。

“三只松鼠”是一家以堅(jiān)果為主營(yíng)業(yè)務(wù)的電商，創(chuàng)業(yè)五年就突破50億元的銷售額。據(jù)公司官網(wǎng)： “三只松鼠股份有限公司位于安徽省蕪湖市，2012年注冊(cè)成立，是一家以堅(jiān)果、干果、茶葉、休閑零食等食品的研發(fā)、分裝及銷售的為主的產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)型企業(yè)，圍繞“讓天下主人爽起來”的使命，業(yè)務(wù)范圍已擴(kuò)展至動(dòng)漫、影視等領(lǐng)域。在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的時(shí)代大潮下，三只松鼠從五個(gè)人的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，僅用五年的時(shí)間就成為一家年銷售額超過50億元的企業(yè)。截至目前，三只松鼠擁有員工3200多人，平均年齡24.5歲?！?/p>

2012年創(chuàng)業(yè)，幾年來每年業(yè)績(jī)翻倍，2014至2017年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9億、20億、44億及將近70億元，占據(jù)了全國(guó)堅(jiān)果市場(chǎng)23%份額，零食市場(chǎng)10%份額，是今年1111電商日僅半小時(shí)成交額就破億的 30 個(gè)品牌中唯一的零食品牌。公司2015年就扭虧為盈獲凈利897萬元，2016年2.4億元，2017 上半年 2.41億元。

但公司也非一帆風(fēng)順，據(jù)章燎原稱，2017是他創(chuàng)業(yè)以來最不舒服的一年，8 月份媒體報(bào)道其一款產(chǎn)品霉菌超標(biāo)，9月份增長(zhǎng)停滯，雙 11增長(zhǎng)勢(shì)頭第一次平了，公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，過去一年，三只松鼠內(nèi)部經(jīng)歷了產(chǎn)品推倒重來、組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、價(jià)值觀升級(jí)及商業(yè)模式調(diào)整，有關(guān)章燎原帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的逆轉(zhuǎn)之戰(zhàn)，可參考 峰瑞資本的專文：“對(duì)話章燎原：三只松鼠的逆轉(zhuǎn)之戰(zhàn)” （ 2018年11月）。

據(jù)報(bào)導(dǎo)，三只松鼠獲IDG、今日資本及李豐等累計(jì)融資4.7億人民幣，估值高達(dá)40億元，為估值最高的單一品類電商品牌。另其官網(wǎng)也透露了融資情況：

2012年4月，獲得美國(guó)IDG資本150萬美元的天使投資，有了第一筆創(chuàng)業(yè)資金

2013年5月，再次獲今日資本、IDG資本617萬美元B輪投資，市值超過2.5億元

2014年3月，IDG資本、今日資本追加1億元人民幣C輪投資，市值超過10億人民幣

2015年9月，三只松鼠獲峰瑞資本3億人民幣D輪投資，市值超過40億人民幣

三只松鼠于2017年3月29日向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，10月20日以“更換簽字律師”為由主動(dòng)提出中止審查，隨即在10天后恢復(fù)，并于10月27日更新了招股說明書申報(bào)稿（證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站10月31日公布），證監(jiān)會(huì)針對(duì)第一版申報(bào)稿初步審核后于10月31日要求“反饋意見”（共65條）。

上圖是證監(jiān)會(huì)12月12日發(fā)布公告稱，鑒于三只松鼠尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，決定取消對(duì)該公司的審核（原來排定在12月13日上會(huì)）。

招股說明書及反饋意見等都是公開資料。三只松鼠是一個(gè)不錯(cuò)的案例，可以針對(duì)創(chuàng)始人股權(quán)、公司融資（增資）、外資入股、高管期權(quán)、與VC對(duì)賭等，作一些學(xué)術(shù)探討。

上兩圖截自三只松鼠的招股說明書（申報(bào)稿，2017年10月27日更新），八個(gè)直接股東可以歸納為五個(gè)群體：

創(chuàng)業(yè)者章燎原44.52%及燎原投資 1.86%，章燎原合計(jì)46.38%

IDG (Nice Growth 及 Gao Zheng兩個(gè)境外有限合伙基金) 27.66%

今日資本（LT Growth 境外有限合伙基金）18.64%

李豐的基金5.36%。自友投資是GP，自友松鼠是LP基金。

松果投資中心1.96%

也可以再整合成三個(gè)群體：

IDG及今日資本，兩家境外基金投資者，合計(jì)46.3%。他們兩家VC投資時(shí)與公司及創(chuàng)業(yè)者簽有IPO的對(duì)賭協(xié)議。

李豐的基金5.36%，境內(nèi)基金的投資者，但沒簽對(duì)賭協(xié)議。

燎原投資基本上是章燎原的（他擁有99%，他太太樊靜1%），占三只松鼠1.86%；而松果投資中心則是一個(gè)高管期權(quán)的持股平臺(tái)，占1.96%，章燎原為普通合伙人，執(zhí)行合伙事務(wù)，掌握了持股平臺(tái)的控制權(quán)，因此，章燎原透過直接44.52%及兩個(gè)持股平臺(tái)（燎原投資1.86% + 松果投資中心1.96%），控制著48.34%。

在三只松鼠的投資者中，值得探討的是李豐的角色。李豐于2008年加入IDG資本，成為IDG歷史上最年輕的合伙人，也引領(lǐng)IDG主導(dǎo)投資了宜信、Bilibili、豬八戒等一系列優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司，三只松鼠2012年2月成立后，兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)李豐就主導(dǎo)了IDG的150萬美元投資，此后的后續(xù)融資都有李豐的影子，IDG繼續(xù)跟進(jìn)2013的B輪及2014的C輪，李豐并擔(dān)任公司董事，到了2015年9月的D輪，李豐剛離開IDG，成立了峰瑞資本，他再以自己的基金投資。 這也印證了“創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目跟著投資人走”的說法，三只松鼠是IDG的Portfolio，但更是李豐的項(xiàng)目。

峰瑞資本投資三只松鼠，是一個(gè)投資者與創(chuàng)業(yè)者的美麗循環(huán)。 在2012年2月章燎原創(chuàng)業(yè)時(shí)，李豐主導(dǎo)的IDG資本很快速的提供了關(guān)鍵的天使發(fā)展資金，到2015年中，李豐離開IDG自己創(chuàng)業(yè)時(shí)，章燎原投桃報(bào)李提供了一個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目給李豐投資（新GP團(tuán)隊(duì)的第一代基金的募資，急切需要High Profile的好項(xiàng)目展示給LP）。一個(gè)流傳較廣的說法：峰瑞資本成立第5天，李豐給章燎原打了電話“我出來創(chuàng)業(yè)了，新成立一個(gè)基金，我給你投點(diǎn)錢吧。” 另也傳言在2015年9月16日的融資發(fā)布會(huì)上，章燎原半開玩笑地表示“這筆投資我本來不想要的，但是我要支持李豐創(chuàng)業(yè)嘛?！?/p>

但在招股說明書上，并未出現(xiàn)“峰瑞基金”的名字。 李豐在創(chuàng)辦峰瑞的初期，募集了美元以及人民幣的主基金，也另募了三個(gè)專項(xiàng)基金，其中一個(gè)“自友松鼠”基金投資到三只松鼠。專項(xiàng)基金一般都是先有項(xiàng)目，才去募資，這個(gè)以“松鼠”為名的基金就是專門為了投資三只松鼠而募集的。如上表顯示，重要的LP包括：自友投資（擔(dān)任GP）占基金份額1.0047%、上海歌斐鴻本投資29.5508%、宋曉平59.9882%及韓靜5.9102%等總共7家。

2015年7月，自友投資（作為GP）先以買老股的方式，以20M（2千萬元人民幣）作價(jià)，從章燎原處取得0.57%的股權(quán)(后經(jīng)稀釋到招股書的0.53%)，兩個(gè)月后（等基金募集完成）自友松鼠有限合伙基金投資了166M，取得4.93%的股權(quán)(后經(jīng)稀釋到招股書的4.83%)，因此當(dāng)時(shí)公司的估值為3367M人民幣，此李豐的基金（GP及LP）總共投資186M取得5.5%股權(quán)，此與新聞發(fā)布會(huì)提到的投資3億元，估值40億元，有一點(diǎn)差距。但觀之中國(guó)普遍的投資及估值浮報(bào)濫報(bào)的現(xiàn)象（以美金充人民幣、多加一個(gè)零……），我認(rèn)為三只松鼠“歸納整數(shù)”的公關(guān)宣傳，還是可以接受的。

三只松鼠成立時(shí)是一家內(nèi)資公司（創(chuàng)業(yè)者章燎原100%擁有），注冊(cè)資本一百萬元人民幣，2012年 4月因接受境外美金基金IDG資本150萬美元的投資而改制為中外合資企業(yè)，注冊(cè)資本增加至 1,298,701元，IDG的Nice Growth Limited 以 750,094美元的價(jià)格認(rèn)購新增的 298,701元注冊(cè)資本（溢價(jià)部分計(jì)入資本公積金）。再經(jīng)后續(xù)募資，公司外資股東有三家：Nice Growth及Gao Zheng（兩家是IDG的基金）以及 LT Growth（今日資本的基金），外資持股合計(jì)46.3%。

外資入股，一般都依慣例在香港設(shè)立SPV（特殊目的公司），再投入內(nèi)地。以今日資本的投資為例，它則有三層的安排（如上面的第一圖）：

LT Growth Investment IX (HK) Limited 是一家香港公司，在2013年5月及2014年3月兩次投資三只松鼠，持有 18.64%股權(quán)。

上述香港公司，則由注冊(cè)在BVI 的 LT Growth Investment IX Limited (BVI)所全資擁有。

而上述BVI 公司，則由注冊(cè)在開曼群島的Capital Today China Growth Fund II, LP所全資擁有。

最高一層的開曼公司（Capital Today China Growth Fund II, LP），就是我們所熟悉的由徐新管理的今日資本的有限合伙基金，該基金有57家的有限合伙人LP，上面第二圖僅截圖前面的8家。 在公司上市時(shí)，一般對(duì)公司的股東都需要作“穿透”申報(bào)，有限合伙基金是特例，一般不再要求繼續(xù)“穿透”，要不然會(huì)再從目前的三層繼續(xù)到第四或第五層（如Axiom Asia及Asia Alternatives等都是FoF母基金，其后面還有極為復(fù)雜、甚至多層的LP投資者）,但若是一般的公司股東，則需“穿透”至自然人為止。

IDG的Nice Growth Limited也是類似的三層架構(gòu)安排，它是一家香港的有限公司，擁有三只松鼠22.96%股權(quán)，其上層的公司是在BVI 的Sunny Rosy Limited有限公司，而Sunny Rosy則是由兩家IDG在美國(guó)特拉華州注冊(cè)的有限合伙基金（有HarbourVest、Hamilton Lane 等LP），以94%及6%的比例合資設(shè)立。

IDG的第二家基金Gao Cheng Capital Limited有三只松鼠4.7%的股權(quán)，因未達(dá)5%，故未詳細(xì)披露“穿透”其上層的股東架構(gòu)，但可以確定的，一定也是類似的三層架構(gòu)或至少兩層的安排。 很多投資中國(guó)的海外基金，比較多的是用兩層的安排，即在開曼群島注冊(cè)的有限合伙基金透過一個(gè)香港的SPV，投資境內(nèi)項(xiàng)目。

一家注冊(cè)在開曼的創(chuàng)投基金不直接作過境投資，而是透過在香港設(shè)立的SPV，主要是在某些特殊狀況下（譬如基金即將到期等），可以“賣掉”香港公司，達(dá)到實(shí)質(zhì)上從境內(nèi)項(xiàng)目退出的目的（當(dāng)然這個(gè)間接退出，還是有698條款繳稅的問題），另以前或可享受香港CEPA下的預(yù)扣所得稅減半的優(yōu)惠，但實(shí)務(wù)上因香港的SPV并非運(yùn)營(yíng)公司，這個(gè)設(shè)想已無可能。

（資料來源：2017年10月27日招股說明書申報(bào)稿）

在三只松鼠的股東結(jié)構(gòu)里，持有1.96%的“松果投資中心”是公司員工/高管的持股平臺(tái)。 2016年12月18日，經(jīng)公司第五次臨時(shí)股東大會(huì)決議通過《關(guān)于公司實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)的議案》，由章燎原作為普通合伙人與激勵(lì)對(duì)象（作為有限合伙人）共同設(shè)立5個(gè)有限合伙企業(yè)（即松果一號(hào)、松果二號(hào)、松果三號(hào)、松果四號(hào)及松果五號(hào)），該5個(gè)有限合伙企業(yè)（作為有限合伙人）再與章燎原（作為普通合伙人）設(shè)立松果投資中心作為員工持股平臺(tái)，通過該員工持股平臺(tái)向公司增資的方式使激勵(lì)對(duì)象取得公司股份，合計(jì)1.96%。

三只松鼠的員工持股平臺(tái)有三個(gè)比較特殊的地方。第一，它是兩層有限合伙企業(yè)的設(shè)計(jì)。業(yè)界的通行作法是設(shè)立一個(gè)員工持股平臺(tái)（一般是有限合伙企業(yè)），并讓員工持有該合伙企業(yè)的股權(quán)（份額），但三只松鼠的員工并不在一級(jí)股東的“松果投資中心”里持股，而是在二級(jí)股東的松果一到五號(hào)里面持股。

第二個(gè)特殊之處，是員工及高管的持股比率非常低。在松果投資中心，章燎原直接持有13.33%，而在松果一號(hào)到五號(hào)，章還間接持有41%到63.88%的股權(quán)，把直接及間接持有的股權(quán)作個(gè)加總，章持有松果投資中心的57.358%，占1.96%里面的1.12%，也就是說157個(gè)參與持股的員工（松果一到五號(hào)計(jì)162個(gè)員工，因章都擔(dān)任GP，故減5），僅占公司0.84%的股權(quán)。跟一般公司在上市前分階段授予共同創(chuàng)業(yè)者、高管及員工持股十幾甚至幾十%的股權(quán)相比，實(shí)天壤之別。

（資料來源：2017年10月27日招股說明書申報(bào)稿）

三只松鼠員工持股平臺(tái)的第三個(gè)特殊之處，是共同創(chuàng)業(yè)者及高管的持股偏低。2012年2月與章燎原一起創(chuàng)業(yè)的有四個(gè)伙伴，但公司股權(quán)一直是章一人控制，將近五年之后，到2016年底準(zhǔn)備上市前，才作了員工持股平臺(tái)，這些共同創(chuàng)業(yè)的伙伴及一路伴隨公司成長(zhǎng)的高管才被授予期權(quán)。

跟其他互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的高大上相比，三只松鼠真的是“屌絲逆襲”， “松鼠老爹” 章燎原的創(chuàng)始員工，有做廚師開過飯館的發(fā)小，有老東家的下屬，有剛畢業(yè)的小姑娘，還有在網(wǎng)上發(fā)帖吐槽的離職少年。在三只松鼠內(nèi)部有這樣一句調(diào)侃：“初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的五個(gè)人就是比垃圾稍微好一點(diǎn)的”。

公司的元老及高管的期權(quán)都集中在“松果一號(hào)”，松果一號(hào)占有松果投資中心33.33%股權(quán)（相較于主要為一般員工的松果二至五號(hào)僅各占13.33%），其中“鼠小瘋”郭廣宇（公司董事，創(chuàng)始員工，持有松果一號(hào) 6%；松果一號(hào)持有松果投資中心 33.33%；松果投資中心持有三只松鼠1.96%）間接持有三只松鼠0.039%，“鼠政委”潘道偉（公司董事）間接占股 0.039%，魏本強(qiáng)（公司董事）0.039%，“鼠大瘋”胡厚志0.033%，鼠阿M明姍姍0.033%，吳斌（公司監(jiān)事，創(chuàng)始員工）0.033%。

（資料來源：2017年10月27日招股說明書申報(bào)稿）

三只松鼠于2017年3月29日向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，并于10月27日更新了招股說明書申報(bào)稿，更新稿除了提交2017前半年的財(cái)報(bào)外，與第一版最大的不同在于解除了與投資方關(guān)于上市的相關(guān)承諾。第一版招股說明書中提及，在引進(jìn) Nice Growth、Gao Cheng及 LT Growth等三家外資投資人時(shí)，簽署的相關(guān)投資協(xié)議中存在隨售權(quán)、回購權(quán)、連帶并購權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、反稀釋權(quán)及重大事項(xiàng)一票否決權(quán)等投資人特殊權(quán)利安排。招股書也提及2015年12月股改時(shí)，VC股東暫時(shí)中止對(duì)賭協(xié)議，但同時(shí)約定“如果公司在簽署終止協(xié)議后24個(gè)月內(nèi)沒有實(shí)現(xiàn)合格上市，則特殊權(quán)利自動(dòng)恢復(fù)效力”。從法律意義上講，如果到2017年12月17日公司還沒上市，VC投資人將能擁有這些特殊保護(hù)權(quán)利，并得隨時(shí)啟動(dòng)行權(quán)。

10月27日的第二版招股書顯示，公司與各投資方簽訂的對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)解除，表明在2017年8月及9月間已與各投資方分別簽署了“優(yōu)先權(quán)利終止協(xié)議”及“股東協(xié)議的終止協(xié)議”，各投資方并出具聲明：“本人/本單位與三只松鼠股份有限公司及其股東之間不存在以書面或口頭形式達(dá)成的任何涉及或可能涉及的投資者投資回報(bào)承諾、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承諾、與公司上市有關(guān)的相關(guān)承諾、補(bǔ)償條款、股份回購等協(xié)議或承諾。自本聲明出具之日起，無論是否與公司及其股東以書面或口頭形式達(dá)成有任何涉及或可能涉及的投資者投資回報(bào)承諾、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承諾、與公司上市有關(guān)的相關(guān)承諾、補(bǔ)償條款、股份回購等事項(xiàng)的約定或承諾均予以廢止，并不就該等事項(xiàng)向公司及其股東追究違約責(zé)任?！?/p>

我認(rèn)為，幾個(gè)投資方在去年10月間解除2015年12月17日簽訂的“兩年上市、否則恢復(fù)”協(xié)議，是一個(gè)合理的安排。這種“IPO對(duì)賭”的安排有三個(gè)考慮節(jié)點(diǎn)：提交上市申請(qǐng)材料并仍然有效、獲得審核通過及正式掛牌，而三只松鼠2015年底簽的“附條件的終止協(xié)議”，系以“獲得審核通過”為觸發(fā)條件，但同時(shí)約定“若發(fā)行人的上市未獲審核通過，除非各方經(jīng)協(xié)商確定繼續(xù)再次提交上市申請(qǐng)材料的，否則投資人將自動(dòng)恢復(fù)其在投資文件項(xiàng)下享有的任何優(yōu)先權(quán)利?！?因此在三只松鼠已提交材料并在審核的階段，經(jīng)各方友好協(xié)商，解除該協(xié)議，并據(jù)以提交新一版的招股書，將有利于公司的上市以及投資者的獲利退出。

以IDG、今日資本及峰瑞資本的專業(yè)及品牌，上述行之公文書的協(xié)議解除，將不會(huì)僅是表面的。但特殊權(quán)利放棄在先，公司能否上市還有變數(shù)，對(duì)投資人確是一個(gè)重大決策，但以三只松鼠的運(yùn)營(yíng)、業(yè)績(jī)及上市可能性，投資人“賭”并促進(jìn)公司上市，應(yīng)該是比“賭”不上市而拿回那些特殊權(quán)利，將更有勝算。

上面是我在MBA課程上使用的投影片，探討對(duì)賭條款等股權(quán)控制的問題。 上述鼎輝-俏江南的案例，可作為“多米諾觸發(fā)”相關(guān)條款的討論，太子奶則是另一個(gè)精典案例，可探討外在環(huán)境的沖擊及影響。為擴(kuò)張業(yè)務(wù)的需要，2006年12月，太子奶引進(jìn)英聯(lián)、摩根士丹利及高盛的7300萬美元投資，同時(shí)由花旗、荷蘭等六家銀行，提供5億元的授信。 董事長(zhǎng)李途純與投行簽署對(duì)賭協(xié)定：3年內(nèi)，如果業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過50%，將降低三大投行股權(quán)；否則，李途純將失去控股權(quán)。 但2008年11月，在四處籌款、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者未果的情況下，按照“對(duì)賭協(xié)議”，李途純將61.6％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三大投行。 更可悲的是，李途純因涉嫌非法吸收公眾存款于2010年6月17日被刑拘，后被批捕。 這個(gè)案例的教訓(xùn)：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，可能面臨不可控的環(huán)境因素（如本案的三聚氰胺和國(guó)際金融危機(jī)），此等不利因素，原本應(yīng)由全體股東共同面對(duì)及承擔(dān)，但在對(duì)賭條款下，卻由創(chuàng)業(yè)者扛下全部責(zé)任，而投資方卻反而享受了此等環(huán)境不利因素的“紅利”。

對(duì)賭協(xié)議是把雙刃劍。 對(duì)賭條款可促成雙方快速達(dá)成投資協(xié)議，承諾對(duì)賭也可追求投資當(dāng)時(shí)較高的公司估值，但某種程度上，也把本應(yīng)“同舟共渡”的兩方股東，置于對(duì)立面，故簽訂對(duì)賭協(xié)議應(yīng)考慮“除外條款”，以排除不可控、外在環(huán)境對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)造成的重大不利影響，還有“保底條款”，避免一刀切式的巨大風(fēng)險(xiǎn)，即使在最壞的狀況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者還能保有最低股權(quán)或控股權(quán)。 在實(shí)務(wù)中，對(duì)賭協(xié)議的較高財(cái)務(wù)目標(biāo)，也可能導(dǎo)致管理層被迫做出高風(fēng)險(xiǎn)的非理性決策，將不利企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，可考慮在對(duì)賭的標(biāo)的中，多一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)。

另外在法律效力上，中國(guó)的法院對(duì)于投資方與控股股東之間的對(duì)賭協(xié)議效力采取認(rèn)可態(tài)度，法院認(rèn)為該等協(xié)議有利于高效率促成交易，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理起到一定的良性引導(dǎo)，并對(duì)雙方交易具有一定的擔(dān)保功能，只要不存在損害公共利益，股東間的對(duì)賭協(xié)議有效；而對(duì)于投資方與目標(biāo)公司之間對(duì)賭協(xié)議的效力，則采取否定態(tài)度，認(rèn)為一旦觸發(fā)并導(dǎo)致目標(biāo)公司向投資方履行賠償責(zé)任，會(huì)導(dǎo)致公司資本的抽逃并損害中小股東的利益。 與法院相比，仲裁機(jī)構(gòu)對(duì)于投資人與公司之間對(duì)賭的態(tài)度更為開放、靈活。只要相關(guān)協(xié)議是在遵循平等自愿、權(quán)益對(duì)等、公平合理、誠(chéng)實(shí)信用等基本原則的基礎(chǔ)上簽訂的，對(duì)賭條款本身并不構(gòu)成違法，進(jìn)而認(rèn)定其為有效。

在三只松鼠的投資案例中，兩家外資VC（透過三個(gè)投資基金）的投資都有限期IPO的對(duì)賭條款，倒是內(nèi)資的峰瑞資本沒有這個(gè)要求，這個(gè)內(nèi)外資基金的投資條款的差異，并不反應(yīng)業(yè)界的普遍狀況。 美國(guó)的創(chuàng)投基金的投資，極少有限期IPO或限期回購的對(duì)賭條款（可能在大型的并購案例中，有一些Earn Out 的設(shè)計(jì)），境外基金投資中國(guó)的境外項(xiàng)目也較少有這種條款，倒是在境內(nèi)人民幣基金的投資，對(duì)賭是常態(tài)，不管VC還是PE，很少發(fā)現(xiàn)不附限期IPO或限期回購等的對(duì)賭條款。

三、三只松鼠出啥事了

近日，“網(wǎng)紅零食第一股”三只松鼠再次因食品安全問題被關(guān)注。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局通報(bào)三只松鼠1批次開口松子產(chǎn)品過氧化值（以脂肪計(jì)）超標(biāo)。對(duì)此，三只松鼠予以道歉并對(duì)產(chǎn)品采取召回處理。

事實(shí)上，三只松鼠所被曝出的食品安全問題已屈指難數(shù)。其中涵蓋了產(chǎn)品出現(xiàn)異物、產(chǎn)品生產(chǎn)指標(biāo)超標(biāo)等情況。

值得關(guān)注的是，三只松鼠還加碼了嬰幼兒、寵物零食領(lǐng)域，慣用“代工模式”的互聯(lián)網(wǎng)零食品牌三只松鼠，在頻頻觸碰食品安全底線的情況下，其產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張目標(biāo)能實(shí)現(xiàn)嗎？

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高于行業(yè)的食品安全投訴量



據(jù)三只松鼠表示，通報(bào)批次產(chǎn)品系黑龍江省質(zhì)量監(jiān)督檢測(cè)研究院于2020年10月31日在重慶家樂福商業(yè)有限公司成都分店抽取的1批次標(biāo)稱由該公司分裝的開口松子（規(guī)格型號(hào)：160g/袋；生產(chǎn)日期：2020-05-23）產(chǎn)品。

在獲知該信息后，三只松鼠在第一時(shí)間對(duì)該批次產(chǎn)品進(jìn)行召回處理。經(jīng)調(diào)查，造成該批次產(chǎn)品抽檢不合格的原因?yàn)樯霞?jí)經(jīng)銷實(shí)際履行人運(yùn)輸過程中未按產(chǎn)品包裝標(biāo)示的要求存放。并補(bǔ)充說明該事件已于2021年3月查明原因并完成整改，并成立了專項(xiàng)整改小組，對(duì)所有產(chǎn)品從生產(chǎn)到流通進(jìn)行全面排查。

據(jù)中食財(cái)經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，過氧化值超過限度說明食品已經(jīng)變質(zhì)，長(zhǎng)期食用過氧化值嚴(yán)重超標(biāo)的食品可能導(dǎo)致腸胃不適、腹瀉等，對(duì)心血管病、腫瘤等慢性病有促進(jìn)作用。

彼時(shí)，深圳市消委會(huì)挑選了15款國(guó)內(nèi)外知名品牌薯片開展比較試驗(yàn)，三只松鼠薯片的丙烯酰胺含量超過了2000μg/kg，而當(dāng)時(shí)歐盟設(shè)定的基準(zhǔn)水平值為750μg/kg。三只松鼠丙烯酰胺含量超出近兩倍，回應(yīng)為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)中沒有要求，便草草了事。

事實(shí)上，不論是三只松鼠推諉經(jīng)銷商運(yùn)輸過程產(chǎn)生產(chǎn)品變質(zhì)，還是代加工模式，二者均給三只松鼠未來發(fā)展埋下了隱患。

據(jù)媒體報(bào)道，三只松鼠在黑貓投訴平臺(tái)所收到的投訴量遠(yuǎn)超同行。

截至今年5月10日，三只松鼠的投訴量共有874條，良品鋪?zhàn)拥耐对V量為594條，來伊份的投訴量為101條。有關(guān)三只松鼠的投訴內(nèi)容主要為鳳爪存在蛆蟲、面包帶頭發(fā)及包裝袋受損等等。投訴量位居第二的良品鋪?zhàn)右嗯c三只松鼠在運(yùn)營(yíng)模式上不盡相同。

四、三只松鼠的花式營(yíng)銷，做不出靠譜的兒童零食？

每日一篇 科技 財(cái)經(jīng) 深度調(diào)查

走進(jìn)商業(yè)背后的故事

品牌是品牌，食品是食品

撰文 / 星晚

編輯 / 楊皓然

小鹿藍(lán)藍(lán)，眾所周知，這個(gè)含著金湯匙誕生的“富二代”品牌，靠復(fù)制三只松鼠的模式，在一年內(nèi)就成為了兒童零食賽道的頭部品牌。

但品牌是品牌，食品是食品。號(hào)稱“一站式科學(xué)喂養(yǎng)方案”的小鹿藍(lán)藍(lán)，真的把好了兒童食品安全這道關(guān)卡嗎？

“主人，你好。我是專業(yè)貼心的嬰童營(yíng)養(yǎng)師藍(lán)藍(lán)?！薄爸魅?， 育兒 小能手藍(lán)藍(lán)在的哦?！边@一對(duì)消費(fèi)者的稱呼，與多年前三只松鼠對(duì)其用戶的稱呼如出一轍。

只是如今的小鹿藍(lán)藍(lán)搖身一變：用一只小鹿的形象，以 育兒 助手的身份切入，再加上對(duì)添加劑、防腐劑做減法的大量營(yíng)銷，收獲了一大批“媽媽”擁躉。但究其內(nèi)核，依然沒有跳出三只松鼠的那一套：代工廠貼牌加上全網(wǎng)多渠道的針對(duì)性營(yíng)銷，這種方式很老套，但顯然很奏效。

只是，鋅刻度在多方了解后發(fā)現(xiàn)，小鹿藍(lán)藍(lán)在多個(gè)平臺(tái)受到了消費(fèi)者的質(zhì)疑，其合作工廠也有多家被曝出在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)違規(guī)操作，至于能夠?yàn)橄M(fèi)者提供的營(yíng)養(yǎng)師也在客服與主播的口中含糊不清……

身處規(guī)模將突破3000億元的兒童食品市場(chǎng)，背靠被譽(yù)為“國(guó)民零食第一股”的三只松鼠，小鹿藍(lán)藍(lán)似乎踩中了這個(gè)時(shí)代下的得分點(diǎn)。然而，當(dāng)需要沉淀與匠心的兒童食品市場(chǎng)被快節(jié)奏的營(yíng)銷套路沖昏了頭腦，那誰還會(huì)認(rèn)真做產(chǎn)品呢？

發(fā)霉、有蟲，全網(wǎng)第一兒童零食品控堪憂

“80后”媽媽沈若依在給自己3歲2兩月的兒子選擇零食時(shí)，曾經(jīng)最看重的一點(diǎn)便是“0添加”。

在天貓與京東的兒童零食排行榜中，小鹿藍(lán)藍(lán)屢屢以全網(wǎng)銷售第一的成績(jī)出現(xiàn)在沈若依的視線內(nèi)。不過因?yàn)橘徺I兒童零食的經(jīng)驗(yàn)豐富，沈若依發(fā)現(xiàn)小鹿藍(lán)藍(lán)的標(biāo)價(jià)過高，明顯不劃算。

很快，沈若依等到了“199-100”的促銷活動(dòng)，接著選中了鮮蝦片、夾心海苔、鱈魚腸等多樣小鹿藍(lán)藍(lán)的招牌產(chǎn)品。收到產(chǎn)品后，沈若依的第一觀感是，從互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代走出來的品牌的確很會(huì)做包裝。

但要說產(chǎn)品本身是否有宣傳上的那么好，沈若依卻在試吃之后產(chǎn)生了質(zhì)疑。購買之初，沈若依看到小鹿藍(lán)藍(lán)宣傳“一物一碼一鍵質(zhì)量溯源”，并且在產(chǎn)品詳情頁面中顯示商品經(jīng)過了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)監(jiān)督管理局審核。

拿到手的產(chǎn)品卻有所不同，以鮮蝦片為例，沈若依掃描包裝上的二維碼后進(jìn)入了可提取質(zhì)檢報(bào)告的界面，按照提示輸入生產(chǎn)年月日之后可以獲取相應(yīng)的質(zhì)檢報(bào)告。不過，這里拿到的報(bào)告屬于出廠檢驗(yàn)報(bào)告單，也就是由代工廠自檢后蓋章準(zhǔn)許出貨。

事實(shí)上，廠家自己提供的出廠檢驗(yàn)報(bào)告單與國(guó)家或國(guó)家認(rèn)可的第三方機(jī)構(gòu)出示的質(zhì)量檢測(cè)報(bào)告不能一概而論，而這也正是沈若依所擔(dān)心的地方 。“小鹿藍(lán)藍(lán)沒有自己的工廠，僅靠代工廠自己出示的檢驗(yàn)單并不能夠保證萬無一失，但這卻成為了一大營(yíng)銷方向，不得不說的確帶有一定迷惑性?！鄙蛉粢缹?duì)鋅刻度提到。

沈若依的擔(dān)憂并非胡思亂想，在多個(gè)平臺(tái)上可以看到，小鹿藍(lán)藍(lán)的產(chǎn)品似乎不像自己宣傳的那樣干凈又營(yíng)養(yǎng)。

“包裝寫明了適合6個(gè)月以上嬰幼兒米餅，拿給寶寶吃的時(shí)候非但沒有入口即化，甚至還把寶寶卡住了?！庇幸蛔拥溺麋骱推渌麑殝層懻摃r(shí)發(fā)現(xiàn)，小鹿藍(lán)藍(lán)的米餅實(shí)際是個(gè)“危險(xiǎn)品”，不少寶寶在吃這款米餅時(shí)都出現(xiàn)了無法化開，導(dǎo)致出現(xiàn)哽噎的情況。

在小紅書、微博甚至小鹿藍(lán)藍(lán)電商旗艦店的追加評(píng)論中，還有很多寶媽發(fā)現(xiàn)了鱈魚腸中發(fā)霉、在山楂棒棒糖中吃出頭發(fā)、在海苔肉松里吃出蟲子等情況。

消費(fèi)者從小鹿藍(lán)藍(lán)產(chǎn)品中發(fā)現(xiàn)異物

無獨(dú)有偶，鋅刻度在黑貓投訴上通過搜索發(fā)現(xiàn)，有關(guān)于小鹿藍(lán)藍(lán)的投訴幾乎全部與關(guān)于食品安全相關(guān)，其中也包含酸奶溶豆、嬰兒面條、兒童磨牙棒等產(chǎn)品。

可見 小鹿藍(lán)藍(lán)兒童零食存在質(zhì)量安全問題也許并非偶然。

多家代工廠被罰，一切皆與品牌無關(guān)？

產(chǎn)品宣傳與實(shí)物有所出入，這或許對(duì)于小鹿藍(lán)藍(lán)這樣的互聯(lián)網(wǎng)品牌來說，實(shí)屬常規(guī)。歸根到底，產(chǎn)品皆靠第三方代工廠提供的方式即便加強(qiáng)管控，卻可能仍是鞭長(zhǎng)莫及。

鋅刻度曾向小鹿藍(lán)藍(lán)了解到，其目前合作的工廠是在三只松鼠擁有的合作工廠中進(jìn)行了二次篩選以及產(chǎn)品、技術(shù)的磨合后達(dá)成合作的。然而，看似更為嚴(yán)苛的合作方式，事實(shí)上卻并沒有完全實(shí)現(xiàn)食品安全的萬無一失。

鋅刻度通過搜索發(fā)現(xiàn)， 小鹿藍(lán)藍(lán)合作的多家代工廠都曾因違反中華人民共和國(guó)食品安全法而被相關(guān)機(jī)關(guān)予以處罰。

具體來說，為小鹿藍(lán)藍(lán)提供“寶寶鮮鮮蝦片”代工的武漢旭中旭食品有限責(zé)任公司，在2021年1月25日被武漢市東西湖區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款10000元，并責(zé)令立即停止生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不合格產(chǎn)品，召回已經(jīng)上市銷售的食品，通過相關(guān)經(jīng)營(yíng)者和消費(fèi)者，并記錄停止經(jīng)營(yíng)和通知情況。

為小鹿藍(lán)藍(lán)提供“陽光草莓夾心海苔”代工的江蘇鮮之源水產(chǎn)食品有限公司在2018年被如東縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款800元，事由為該工廠在網(wǎng)絡(luò)銷售即時(shí)海苔碎條碎片時(shí)，涉及疾病治療功能的宣傳，違反了《中華人民共和國(guó)食品安全法》第七十三條第一款及《中華人民共和國(guó)廣告法》第十七條的規(guī)定。

為小鹿藍(lán)藍(lán)提供“好奇心凍干奶酪”代工的福建美一食品有限公司在2017年至2018年間多次被漳浦縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局和漳浦縣綏安市場(chǎng)監(jiān)督管理所處罰。其中事由幾乎為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)違反其他不符合法律、法規(guī)或者食品安全標(biāo)準(zhǔn)的食品、食品添加劑、食品相關(guān)產(chǎn)品。為小鹿藍(lán)藍(lán)“嬰幼兒趣味果泥”的浙江黃罐果蔬有限公司同樣在今年3月31日因生產(chǎn)銷售其他不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)或者要求的食品，被臺(tái)州市黃巖區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款206112元。

小鹿藍(lán)藍(lán)部分代工廠的處罰信息

而這些，僅僅是小鹿藍(lán)藍(lán)合作代工廠中的一部分，或許代工+品牌的方式在經(jīng)過了三只松鼠的驗(yàn)證和升級(jí)之后，的確能夠讓小鹿藍(lán)藍(lán)迅速運(yùn)用起來，但藏著該模式下的質(zhì)量監(jiān)管問題卻仍然沒有得以解決。

對(duì)于代工廠出現(xiàn)的問題，小鹿藍(lán)藍(lán)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人曾對(duì)媒體做過回應(yīng)，其稱 “罰款記錄發(fā)生在2020年的3-4月份，小鹿藍(lán)藍(lán)的品牌上線時(shí)間是2020年6月19號(hào)，小鹿藍(lán)藍(lán)的果泥也是在2020年的9月份之后才上線的，所以代工廠的處罰跟小鹿藍(lán)藍(lán)這個(gè)品牌沒有直接關(guān)系。”

的確，代工廠受罰相關(guān)產(chǎn)品或許并非與小鹿藍(lán)藍(lán)有關(guān)，但這從一定程度上卻反映了這些代工廠本身的質(zhì)量水平。

除此之外，小鹿藍(lán)藍(lán)在宣傳中，對(duì)為寶寶提供一站式的科學(xué)喂養(yǎng)方案十分賣力，其中包含一項(xiàng)重要的差異化競(jìng)爭(zhēng)力——專業(yè)育嬰師持證上崗。

宣傳文案寫到“主人，藍(lán)藍(lán)家的客服有專業(yè)的育嬰師資質(zhì)，持證上崗，一對(duì)一免費(fèi)咨詢?！睘榱蓑?yàn)證這一點(diǎn)，鋅刻度試著聯(lián)系了小鹿藍(lán)藍(lán)的客服，當(dāng)鋅刻度提出想要咨詢營(yíng)養(yǎng)師一些問題時(shí)，客服并沒有自證營(yíng)養(yǎng)師身份，而是反復(fù)告知有問題的話可以向客服詢問。

幾番“踢皮球”之后，主播帶著一絲局促和尷尬的神情說道“客服說我是營(yíng)養(yǎng)師嗎？那你把你的問題說說，看看我知不知道吧?！?

沈若依在咨詢過程中也遇到了類似的情況，“其實(shí)這些原本是期待以外的附加服務(wù)，但互聯(lián)網(wǎng)品牌似乎總是喜歡營(yíng)銷過度，這樣也挺讓人反感的?！?

營(yíng)銷套路層出不窮，誰還真心做食品？

被譽(yù)為“互聯(lián)網(wǎng)休閑零食第一股”的三只松鼠，曾一度強(qiáng)勢(shì)植入在各大電視劇、綜藝節(jié)目中，這種代工+品牌的輕資產(chǎn)模式，在線上渠道的壯大和品牌營(yíng)銷的猛攻之下，很快就坐上了互聯(lián)網(wǎng)休閑零食的頭把交椅。可惜好景不長(zhǎng)，三只松鼠2020年的年報(bào)顯示其營(yíng)業(yè)收入97.94億元，同比下降3.72%，這也是上市以來出現(xiàn)的首次營(yíng)收下滑。而在這之前的2019年，三只松鼠就連續(xù)在第三季度和第四季度中出現(xiàn)了凈利潤(rùn)大幅下降的情況。

尋找第二增長(zhǎng)極，是三只松鼠亟需解決的難題。因此，三只松鼠一口氣推出了涉及方便速食、兒童零食、寵物食品和喜禮四個(gè)領(lǐng)域的子品牌，最終的結(jié)果顯而易見，小鹿藍(lán)藍(lán)成了最終的贏家。

今年三月，三只松鼠公開回答提問時(shí)表示，“2021年在多品牌業(yè)務(wù)中，公司將重點(diǎn)聚焦小鹿藍(lán)藍(lán)品牌的發(fā)展，將嬰童食品品類做大、做全，豐富現(xiàn)有的產(chǎn)品線，持續(xù)提升寶寶零輔食的上新速度，并擴(kuò)充主食、調(diào)味、特色周邊等新的品類?！?

以小鹿藍(lán)藍(lán)拿到的成績(jī)來說，三只松鼠再造品牌的能力的確值得被認(rèn)可。但這一切，卻顯得有些簡(jiǎn)單粗暴了，同樣的供應(yīng)鏈、同樣的IP打造方式、同樣的銷售渠道……小鹿藍(lán)藍(lán)的每一步似乎都是在復(fù)制。

甚至是如今被詬病的產(chǎn)品質(zhì)量問題，也同樣來自于對(duì)代工廠的監(jiān)管不力?！澳壳斑@種營(yíng)銷方式其實(shí)是有些畸形的，歸根究底是因?yàn)檫@種方式掙錢更快?！蹦橙蛑汤移放频闹袊?guó)區(qū)市場(chǎng)部人員Lucilla對(duì)鋅刻度談到。

Lucilla所在的奶酪企業(yè)有著多年兒童食品的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，她發(fā)現(xiàn)兒童零食賽道的競(jìng)爭(zhēng)重心集中在原料和營(yíng)銷上。原料考驗(yàn)企業(yè)的研發(fā)技術(shù)，無法作假。她舉例說道，其公司曾經(jīng)推出過一款在全球范圍內(nèi)十分受歡迎的水果奶酪，但水果原料僅來自于海外的一間果園，后來隨著這家果園的關(guān)閉，他們選擇了下架這款產(chǎn)品，而非換一種替代品繼續(xù)銷售。

“傳統(tǒng)食品企業(yè)對(duì)原料的選擇是十分嚴(yán)苛的，每一種材料都需要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間在全球挑選，如果說原料出現(xiàn)了變動(dòng)，無法再提供相同產(chǎn)品，那么我們是寧愿不要這部分銷量也會(huì)保持品質(zhì)?！?Lucilla認(rèn)為，這樣的一種初心，互聯(lián)網(wǎng)食品行業(yè)里已經(jīng)看不到了。

與此同時(shí)，Lucilla發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)兒童零食的核心宣傳點(diǎn)在于有益于兒童成長(zhǎng)的基本元素，包含少糖、少鹽、膳食纖維、高蛋白、高鈣、多種維生素、益生菌等概念。“整體上國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)兒童零食企業(yè)還是在延續(xù)歐美國(guó)家產(chǎn)品研發(fā)成果和方向在做調(diào)整，真正意義上的引領(lǐng)和革新較少?！?

換句話說，當(dāng)前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)兒童零食品牌在造IP、宣揚(yáng)概念上一騎絕塵，但沒有長(zhǎng)時(shí)間的沉淀與積累，僅僅通過與代工廠合作的方式來做兒童產(chǎn)品，恐怕算不上真正用心。

再加上，新希望、金鑼、健合等老牌食品廠家對(duì)兒童零食賽道的加碼，誰能拿出具備嚴(yán)格審核標(biāo)準(zhǔn)、有利于兒童成長(zhǎng)的食品，才有可能真正飛入百姓家。而當(dāng)下?lián)屃髁俊屼N量的方式于品牌的迅速崛起有利，但卻與打造 健康 安全的兒童零食市場(chǎng)無益。如果兒童的胃僅僅被當(dāng)做一座待采的金礦，守護(hù)神缺位的市場(chǎng)可能終將亂套。

以上就是小編對(duì)于三只松鼠有限責(zé)任公司問題和相關(guān)問題的解答了，如有疑問，可撥打網(wǎng)站上的電話，或添加微信。

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